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                麦克尔·罗伯茨丨耶伦的产能过剩论错在哪里

                  发布日期:2024-04-16  浏览次数:53   作者:admin

                美国财政部长耶伦最近发表的关于中国“产能过剩”和“不公平补贴”的废话尤其可悲。正如雷诺?伯特兰(Renaud Bertrand)所言:“所谓中国工︾业产能过剩的威胁”是一个流行语,实际上意味着中国的竞争力太强了。通过要求中国解决这个问题,耶伦对中国的真正要求」,就像短跑运动员要求尤塞恩?博尔特(Usain Bolt)放慢速度,因为他跟不上。”


                事实上,让我引用伯特兰对耶伦“产能过剩”说法的反驳。让我们从产能利用率开始。很明显,在过去10年里,中国的产能利用率基本保持不变,目前约为76%,与美国自己的78%的产能利用率█相当。所以没有问题。”


                伯特兰接着说:“尽管中国的电动汽车或太阳能电池板价格非常低,但参与其中的中国企△业仍然在盈利(工业利润正以两位数的速度增长),而且它们在国外的价格确实高于国内。中国公司的竞争力是压倒性的:今天,在太阳能〖或电动汽车等几十个行业,美国或欧洲公司根本没有办法与中国公司竞争。这才是←真正的问题:耶伦和西方领导人担心,如果这种情况继续下去,中国会吃掉所有人的午餐。”


                中国是世◣界上唯一生产世界海关组织(WCO)分类的所有类别货物的国家。当涉及到终端价格时,这给了它一个关键的优势:当你想在中国制造东西时,你可以在国内找到整个供∴应链。伯特兰:“中国已经成为一个创新强国。2023年,美国申请的专利数量与世界其他地区的总和大致相当。据估计,在未来44项关键技术中,美国目前占据了37项的领先地位。当涉及到其产品√的最终价格时,所有这些也会产生影响。”


                欧洲领导人一直在附和耶伦的说法。欧盟委员会主席乌尔苏拉?冯德莱※恩指出,欧盟对中国的贸易逆差已激增至4000亿。20年前,她强调了一系◥列的投诉,包括中国工业“产能过剩”,她说:“欧洲领导人将无法容忍我们的工业基础是受到不公平竞争。”


                让我们弄清楚:欧盟对■中国的贸易逆差在20年内从400亿美元上升到4000亿美元!不是两年,不是五年,不是十年,而是整个世纪。首先,这使得每年的贸易逆差增幅不大,比如100亿至150亿美元左右。在这段时间〗里,我们几乎没有听到欧盟抱怨中国采取了不公平的贸易做法。在切断从俄罗斯进口能源、欧盟主要国家经济陷入长达两年的衰退后,能源价格上涨的崩溃突然爆发,冯德莱恩现在指责】中国。事实上,“中国赤字”的大部分增长是在疫情后时期出现的。

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                就美国而言,目前美中双边贸易逆差占美国经济规模的比例是2002年以来的最低水平。正如伯◎特兰所说,“所以现在大声抱怨与中国的贸易不平衡是一个奇怪的⊙时机,因为从美国的角度来看,贸易不平衡是20多年来最低的。


                尽管如此,凯恩斯主义/中国问题专家却在宣传和模仿耶伦的言论。以下是来自西方媒体的一段话:“在国际担忧日益加剧的背景下,专家们认为,制◤造业战略将无法实现北京的增长目标。出口已经占到中国GDP的五@ 分之一,中国在全球制造业中所占的份额为31%。他们表示,如果需求不出现爆炸式增长,世界其他地区不可能在不收缩本国制造业的情况下吸收中国的出口。”  


                这些伟大的专家是谁?通常的怀疑。


                迈克尔?佩蒂斯(Michael Pettis)告诉我们,如果中国继续扩大制造业出口,它们将不得不被世界其他地区容纳”。世界其他国家不太可能这么做……真的吗?中国向世界其他地区的消费者和制造商出售其出口产品似乎没有问题,他们渴望购买。


                另一位专家是Brad Setser。塞策告诉我们:“中国国内的电动汽车市场是通过产业政策创造出来的,并不是凭空出现的。一个临界点,一个现在经常被遗忘的临界点。高铁和→风能也是如此,中国也在其他领域进行尝试。”震惊、恐惧;它不是通过▂市场力量实现的,而是通过国家主导的投资实现的。他接着说,中国的许多出口成功故事现在并非源于市场的魔力,这无疑使全球贸易复杂化,因为调整@以适应中国的成功并不‘感觉’像真正的市场调整。”换句话说,美国、欧洲和日本无法竞争。那么该怎么⌒办呢?塞策说:“我认为美国应该做出真正的努力来抵消中国在这方面的经济胁迫。这需要做出一些牺牲ξ ,但我至少愿意站出来。”因此,竞争现在被称为“胁迫”,美国必须自己以胁迫作为回应,塞策准备在这方面帮助耶伦。


                这种无稽之谈的合理♀性可以从西方主流观点中找到,即中国陷入了投资主导的出口制造业的旧模式,需要“再平衡”,转向消费主导的国内经济,私营部门可以自由发挥。中国疲软的消费部门正迫使它尝试出口“产能过剩”的制造业。


                但这方面的证据︼并不存在。根据理查德·鲍德温(Richard Baldwin)最近的一项研究,他发现出口导向型模式在2006年之∮前确实有效,但自那以后,国内销售开始繁荣,因此出口占GDP的比例实际上有所下降。“近20年来,中国№对中国制成品的消费增速超过了中国的生产增速。中国国▃内对中国制造商品的消费增长远远快于中国制造业的产出,而不是无法吸收这些产品。”

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                尽管西方国家努力征收关税和采取其他保护主义措施,但中国制造商在世界市场上╱仍具有很强的竞争力。中国在电动汽车生产、太阳能和其他绿色技术方面做得特别好。但正如鲍德温』指出的那样,这种出口上的成功并不意味着中国的增长依赖于出口。和美国一样,中国的增长主要是因为国内→经济的生产。

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                但这种“产能过剩”的无稽之谈还有一个更令人担忧的特点。它已被中国银行业的经济学家全盘接受,这些经济学家主要在西方大学接受过培训。以中国银行首∏席经济学家Xu最近的讲话为例。他的演讲受到了佩蒂斯和塞策等人的高度赞扬。Xu认为,“与全球平均水平相比,中〓国消费占gdp的比例明显较低,这是中国内需不↙振和经济放缓的根本原因。”


                Xu解释说:“国内需求疲软,加上外部需求或出口量低迷,导致总需求不足,从而抑制了经济增长。从〓这个意义上说,制约中国经济长期增长的因素不在于供给,而在于需求。”真的吗?过去10年,中国经济增长的相对放缓是由于劳动力扩张▲放缓,当时的经济增长主要依赖于提高劳动生产率。这取决于对提高生产率的◣技术的投资,而不是消费,这是从投资资源中扣除的。此外,哪个国家在过去几年里实现了更快的增长:以消费为主导的西方还是低消费的中国?

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                Xu在他经典的凯恩斯主义↓理论的基础上提出:“经济增长的目标是满足人们对美好生活的期望,这主要表现在人们对提高消费的期望——提高食品、服装和休闲活动的质量。”当一个国々家的消费只占其GDP的一小部分时,就表明其∞总体经济增长(由GDP描述)与其人民的生活经历不一致。”


                但事实并非如此。低消费占GDP的比例并不一定意味着低消费增长。此外,中国的消费卐增长速度远远快于西方的消费导向型经济体。

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                那么我们就来看看Xu演讲的真正目的。“中国国有企业(SOEs)的广泛存在◆,其利润和股息主要流向国家而不是家庭,削弱了财富效应↑,否则可能会刺激家庭消费。”你看,中国国家主导的经济才是问题所在:它正在阻止“有效的市场机制发挥作用。


                那么该怎么办呢?“当然,从技术上讲,中国的国有企业归人民所有,但它们的股权主要由国家持有。因此,国有企业的红利主∩要流向了国家,而不是家庭;国企股息分配后留存的利润与家庭资产负债表没有直接关联,因此难以为家庭财富做出贡献。因此,徐说,“我们需要将所有国有企业股份分配给公民”中国银行(China Bank)首席经济学家似乎认为,解决中国“需求不足”和“产能过剩”的唯★一办法,是恢复“有效市场机制”的主导地位。



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